投资建议
　　
公司经营业务稳定增长本次联通公司业绩大增，除了转债因素外，就是一次性联通红筹利润再投资的退税，以及会计政策变更的因素。
　　
基本上不是公司的业务发展造成的，公司经营业务还是保持着稳健的增长。根据我们的测算，如果不考虑转债损失，再投资退税的影响，2007年联通A股每股收益约为0.206元，比2006年增长20.0％。联通红筹公司2007年每股收益为0.591元，增长21.9%。
　　
也许电信重组已经来临本次联通红筹公司再投资退税显示出的信息是联通运营公司已经经过了一次新的增资扩股，其目的如何，不得而知。也许这预示着电信重组离我们也越来越近了。
　　
维持“谨慎推荐”评级虽然联通A股股价已经超过了我们的目标价位（10.5元），但是由于本次公告显示出来电信重组离我们越来越近了，联通A股存在重组溢价的可能，我们维持对其的“谨慎推荐”评级。