1、1月上旬A股市场继续稳步向上，沪深300指数最高上升至5756点附近。但随着美国次按危机的不断蔓延以及投资者对美国经济忧虑不断加重，全球资本市场大幅回落，尤其香港市场的持续走弱，对A股投资者的信心构成沉重打击。沪深300指数从5756.92点高点持续回落至最低的4606.14点，短短12个交易日下跌了1150.78点。尤其1月21日、22日和28日，A股市场的大幅杀跌以及个股的大面积跌停，更是使得市场陷入了恐慌之中。
　　
2、1月份全部A股的加权平均收益为-11.36%。在市场整体氛围欠佳的背景下，大部分板块和个股的表现普遍不佳，其中金融服务、交通运输和公用事业3个板块的月度跌幅，更是超过了15%，尤其金融服务板块的持续走弱，更是对指数和市场信心，构成了沉重打击。
　　
3、在1月份的资产配置中，我们超配了家用电器、食品饮料、商业贸易等板块，并且减配了金融服务行业。我们超配的板块表现普遍优于同期市场整体水平，其中家用电器板块更是在1月份2个取得正收益板块中占有一席之地，使得我们1月份资产配置的总体收益，要好于同期市场的平均水平。
　　
4、我们认为，短期市场的大幅下跌，已经带有较大的非理性成分，面对市场的恐慌，稳健的投资者需要保持足够理性。在中国经济以及A股公司业绩的高增长态势并不会因为美国经济的走弱而发生逆转，以及A股市场的动态估值，尤其是大盘蓝筹股的估值已经逐步回落至合理区域的背景下，我们认为2月份A股市场继续大幅杀跌的可能性并不大，随着市场风险的逐步释放，A股市场的投资机会，正逐步得到提升。
　　
5、综合判断，我们认为2月份A股市场止跌逐步回升的概率偏大。预期2月份沪深300指数的核心波动区间4300点到5000点之间。
　　
6、品种选择方面，前阶段受宏观调控困扰而持续下跌的房地产板块，其业绩表现和未来的成长性依然出色，而且人民币加速升值以及宏观调控效应渐见稳定，将有望对房地产个股短期的表现构成支撑。同时，受惠于政策支持的行业医药和具备估值相对优势的钢铁等板块，也值得投资者重点配置。