小力度持续反弹为主 中短期受制于5000点压力
德邦系统风险中性
德邦操作指数55

提示：随着资本市场的不断完善，股指期货在近半年内推出的可能性较大，期指标的虽然不是市场的实盘指数，但实盘指数的走势一般对期指的影响巨大，为了让投资者能够熟知将来股指期货有所准备，同时也为了将来让投资者能够在期指交易中有所收获，我们暂时推出实盘的指数期货。主要对当天的大盘运行区间测算，首先主要测算上证综指，晚些时候我们根据各成分股的权重逐渐将沪深3 0 0、上证1 8 0和上证5 0的实盘作为测算标准，待股指期货真正开始后我们将各公司的权重加以考虑模拟股指标的进行测算。以指导投资者进行实际的指数期货操作。

周五股指震荡区间测算：4680-4800（沪指）

周四沪深两市持续震荡。沪市以4 7 5 3 . 4 4点开盘，全天最高见到4 7 6 7 . 8 0点，最低到4 6 2 5 . 4 6点，最后收于4 7 1 7 . 7 3点，上涨1 4 . 6 9点，涨幅为0 . 3 1 %，成交量为1 5 0 8 . 3亿元。深圳成指以1 7 0 5 2 . 3 9点开盘，全天最高见到1 7 2 3 0 . 6 8点，最低为1 6 7 2 3 . 2 0点，最后收盘于1 7 0 8 6 . 6 0点，全天上涨2 1 2 . 2 9点，涨幅为1 . 2 6 %，成交量为7 7 7 . 9亿元，两市成交量为2 2 8 6 . 2亿元，涨跌比接近1 1 ： 2，同时，我们观察到大盘蓝筹股除了中国联通（6 0 0 0 5 0）一枝独秀外，其他大盘股大多短期难有作为，这也是大盘虽然仅有1 4点的涨幅，而涨停板高达7 0家左右的缘故，因此我们坚持我们一贯观点：消费类和小市值成长类个股的优先配置。关注科技和农业半块为主。短期内大盘会依然保持震荡小幅反弹为主，但受制于5 0 0 0点的短中期压力。因此我们给出周五的指数判断区间为4 6 8 0 - 4 8 0 0.从盘面看，个股延续普涨行情，农业板块继续位于涨幅榜第一，北大荒再创历史新高；网络游戏、3 G、通信等板块也表现活跃，其中中国联通盘中再创新高。上午走势较弱的部分银行类个股也出现了反弹，但中行、工行等大盘银行股仍处在下跌中，而我们认为短期内市场投资信心快速恢复并不现实，市场将以小幅震荡反弹为主，近期高位可能会达到5 0 0 0点（沪指）附近。
    
因此我们给出周五的指数判断区间为4 6 8 0 - 4 8 0 0.国际市场中，港股市场尾盘跳水，全日震荡剧烈，较上午收盘跌逾1 0 0 0点。恒生指数全日收报2 3 5 3 9 . 2 7点，跌5 5 0 . 9 0点，跌幅2 . 2 9 %，成交1 4 2 3 . 9 9亿。H股指数收报1 2 9 3 3 . 2 0点，跌3 4 6 . 3 3点，成交4 7 6 . 3 4亿。周四美国股市高收，至此大盘已连续两个交易日上涨。道琼斯工业平均指数上涨1 0 8 . 4 4点，报1 2 ， 3 7 8 . 6 1点，涨幅0 . 8 8 %.纳斯达克综合指数上涨4 4 . 5 1点，报2 ， 3 6 0 . 9 2点，涨幅1 . 9 2 %.标准普尔5 0 0指数上涨1 3 . 4 7点，报1 ， 3 5 2 . 0 7点，涨幅1 . 0 1 %.纽约证交所成交量1 ， 9 7 6 ， 5 3 7 ， 0 0 0股；下跌股与上涨股之比为1 1 6 7：2 0 0 6.纳斯达克成交量2 ， 9 2 8 ， 1 9 4 ， 0 0 0股；下跌股与上涨股之比为1 2 9 2：1 7 3 3.纽约商业交易所三月份交割的原油期货价格上涨2 . 4 2美元，收于8 9 . 4 1美元/桶，涨幅2 . 8 %.黄金期货价格大涨2 2 . 2 0美元，至9 0 5 . 3美元/盎司。周边市场的持续反弹给国内市场反弹提供了氛围。因此我们估计周五的市场将震荡上升为主。
    
市场的内忧外患已经将原来的双底击穿，所以来自外围的影响目前可能只是短期的止跌，而中期5 0 0 0点成为了市场的压力。目前市场的企稳可能是短暂的，因为美国的市场拯救计划尚未完全出台，而且不确定性依然很大，因此适当保持警惕是必要的，重仓的投资者适当逢反弹减仓。我们维持目前德邦系统风险指数为中性的判断的同时，微调德邦短线操作指数为5 5，保持反弹之势。虽然短期市场的判断有所改变，但长期看，我们依然坚持季度资产配置策略，并在每个月的进行一定的调整。我们偏重于消费类和成长类的主配置，给予农业、金融、医药、商业、食品饮料等行业重点配置，另外电子、交通运输、机械、钢铁、化工和地产等标准配置。此外、我们一季度重点关注奥运板块和小市值成长板块的机会，而且成长类板块受创业板块的影响较大，因此关注科技股的走势。具体个股我们建议投资者主要参考德邦研究所的两个资产组合中的品种。