上市公司盈利波动是宏观经济波动的微观反映，我们预测2008年GDP增速将由2007年的11.5％下降到10.6％。基于这一判断，我们预计2008年全年A股上市公司净利润增速30％，较2007年有明显回落。
　　
以30倍市盈率水平为中轴，预计2008年沪深300指数将在4500-6800区间波动。
　　
在宏观经济即将步入调整阶段的情况下，我们对于宏观经济关注的重点也需要转移到宏观经济如何平稳度过调整阶段方面，更多关注经济增长的长期推动因素，追踪经济转型与经济成果再分配给中国经济以及各经济领域带来的长期影响，并由此而寻找经济周期波动下的投资机会。
　　
中国经济由非均衡走向均衡的变革过程将是渐进的和长期的，追踪这一过程能够让我们更为清晰地把握长期趋势，然而对投资更有意义的是找到渐变过程中的突变或者累积效应的临界点。因此，我们在遵循经济转型与社会财富重新分配主线寻找投资机会时会兼顾变化的长期趋势以及短期的确定性和突变性。
　　
2008年4大投资主题：
　　
加强保障，构建和谐：周期波动下更具刚性的政府支出；中产消费创造需求；外向型行业的挑战：加速调整的汇率和出口退税政策；成本侵蚀利润：高成本时代的生存之道..建议超配的行业：建筑工程、医药生物、电气设备、通用设备、餐饮旅游、传媒、信息设备、电子元器件、家用电器、化工新材料、食品饮料、商业贸易、钢铁
　　
2008年8大金股：
　　
中国中铁、海油工程、中兴通讯、歌华有线、宝钢股份、恒瑞医药、万科Ａ、中集集团