基金周评:市场全面回暖仍需时日

2008-01-03 16:15:41更新来源:申银万国作者:朱赟附件下载

主要内容：
　　
07年的最后一周市场平稳度过，整体稳中有升。周五上证基金指数收于5070.79点，全周上涨3.09%；深圳基金指数收于4977.27，全周上涨3.11%；同期上证指数仅上涨3.13%，沪深300指数表现相对较好，上涨4.63％。近两周股市、基市日均成交额较11月份都有明显上升，且比较稳定，市场信心正逐步恢复。
　　
虽然本周股票市场再现普涨行情，但银行、地产两大权重股的表现仍显一般，出现较大幅度反弹的均是一些小盘股、超跌股，因此近期一些过去表现较好的基金如久嘉、欲隆、景宏等净值表现一般。由于近期市场仍处于震荡调整期，封闭式基金仍然是较佳的选择，一方面对年底高分红的预期使得封基在A股市场下跌期间下跌幅度较小；另一方面，一旦股市反弹，封基二级市场也能在净值上涨的带动下上涨。对于激进的投资者可以适当配置高仓位的创新型基金，但对于保守的投资者仍应选择长期业绩较为稳健的，同时折价率和分红等安全边际较高的基金，如基金裕隆、兴华、泰和、久嘉等。
　　
本周在市场大幅普涨的带动下，指数型基金净值也表现良好，平均上涨4.26%,超出其他类型基金净值表现。由于市场普涨，本周各指数基金均表现的很优异，但各基金表现差异较大。单只基金方面，上涨大幅领涨的友邦华泰红利ETF本周涨幅相对落后，仅上涨2.84%。同时上证50、易方达50等含有较多金融地产股的基金仍表现一般。跟踪中小盘股的指数基金持续表现良好，其中华夏中小板ETF上涨幅度高达7.05%，在一定程度上也反映了市场风格的转变。
　　
本周主动偏股型基金与平衡型基金，分别平均上涨3.92%、3.79%，表现相对落后于基金重仓股及沪深300指数。从各板块来看，银行、地产两大权重板块受之前的政策影响仍较大，全周表现一般。虽然市场持续反弹，但市场对后期走势仍表现的比较谨慎，从周四股市的大幅上涨与封基的小幅上涨，以及周五股市盘中出现的几次大幅跳水都可窥见一斑。另外股指期货迟迟未推出，新基金发行也迟迟未放开，也反映了管理层并不希望市场大幅上涨。因此短期来看，市场可能仍需进行调整，但从长期角度看，投资者可以在市场下跌期间适当加仓，以降低投资成本。另外，由于经过较长时间的调整，目前市场已出现了较大的投资价值，而发行的多只封转开基金，可以用比其他基金低得多的成本买入股票，一旦市场反弹就能获得较大的收益，因此投资可以积极参与这些基金的集中申购。

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