安信信托:资产注入渐行渐近

2007-12-27 17:19:10更新来源:兴业证券作者:田辉附件下载

公司公告
　　
董事会通过定向增发方案，即以非公开发行股票方式向中信集团、中信华东（集团）及上海国之杰发行股票，中信集团以其持有中信信托80％的股份认购，中信华东以其持有中信信托20％的股份认购，上海国之杰则以现金认购。
　　
定向增发规模为13.62亿股，其中中信集团认购9.7亿股，中信华东认购2.42亿股，共占增发后部股本的66.74%；上海国之杰认购1.5亿股，加之以前持股，共占增发后总股本的16.52%。增发价格不低于每股4.3元（董事会第十次会议决议公告前20天均价）。中信信托股权价值评估结果为52.12亿元。
　　
公司董事会同时通过将银晨网星74%的股权转让给上海国之杰。

点评:
　　
信托行业目前基本表现为垄断竞争。《信托公司管理办法》、《信托公司集合资金信托计划管理办法》和《关于信托公司过渡期有关问题的通知》标志着我国信托业已进入第六次整顿期。2006年，前10名的信托公司信托资产占比为57.76%，比2005年提高了6.58个百分点；前3名的信托公司信托资产占比为31.47%，比2005年提升了12.47个百分点。07年上半年，前10名信托公司共发行集合信托产品174个，占比达到62.8%；发行信托产品规模为316.5亿元，占比达到77.5%。其中，06年中信信托市场占有率11.25%。
　　
中信信托固有资产运作能力突出。2006年中信信托固有资产规模、营业收入位于第5位，净资产收益率均达到9.49%，不良贷款率为0.02%以下，资产质量良好。同时其成长性突出，06年营业收入同比增长162%，净利润同比增长123%。
　　
中信信托在信托资产规模、盈利能力、收益增长等方面表现同样较为突出。06年中信信托市场占有率为，其信托资产规模、营业收入及净利润位于第2位。营业收入增长率和信托利润增长率分别位于第3位和第4位。

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