近期我们对宝钢股份进行了调研。综合来看，公司对于未来的钢材市场还是谨慎乐观的，公司上调了08年1季度钢材出厂价表明了公司对08年市场的信心。我们认为，公司07年3季度业绩低于预期主要是受到镍价和不锈钢价下跌的影响，随着镍价和不锈钢价的企稳，我们预计未来不锈钢的盈利能力将回复正常水平。展望08年，随着三热轧和五冷轧的投产和达产，公司的精品钢材基地战略加速推进，其主要的普碳钢产品的产品结构进一步升级，吨钢价格有较大提升空间，另一方面，公司优秀的供应链建设使得公司具有极强的成本控制力，可以有力抵消原材料价格上涨的负面影响，预计08年的普碳钢盈利能力将进一步提升。公司作为行业领袖企业，将在行业分化中获得更大的发展空间。预计公司2008年每股收益将达到1.1元左右，同比增长30％，目前08年动态市盈率只有15.37倍，投资价值明显。继续给予公司“推荐”评级。