紧缩措施继续。央行于12月20日宣布加息，一年期存款加息27基点，一年期贷款加息18基点，符合预期。我们认为未来紧缩措施会进一步继续，现在只是小站，未来一年仍有2－3次的加息空间，准备金率仍有3次的提升空间。加息对保险公司短期利润有提升作用。经过测算，本次加息可以提高太平洋08年利润3.2%，提高国寿08年利润2.5%，提高平安利润1.8%。..国寿保费收入增长小幅复苏。中国人寿1-11月累计实现原保费收入1838亿，同比增长6.54%，较上月提高0.3个百分点；11月单月实现原保费收入137亿，同比增长10.46%，显示出小幅复苏。一般来说，年末投保人会对来年的保险计划作出安排而减少本年的保险支出，12月的保费收入很难超过11月，我们预计国寿2007全年的保费收入可能在1960亿左右，全年保持6.6%左右的增速。
　　
海外战略合作初现端倪。中国人寿董事长杨超在日本表示，公司正考虑入股一家日本保险公司或资产管理公司，同一时间，国寿又与几家欧洲和美国保险公司及资产管理公司就投资条款进行讨论。在金融管制逐步放松和混业经营的大背景下，国寿海外寻求战略合作的各项条件已经成熟，合作事项近期内应该会逐步明朗。
　　
平安保费收入平稳增长，海外投资力度初显。平安寿险1-11月累计原保费收入719.12亿，11月保费收入67.2亿，同比增速5.64%，比上月的增速20.15%下降了近15个百分点，我们分析这主要是因为去年11月保费收入增长比较多，基数比较大，如果把06和07年的增速平均起来看，则10月和11月的增速分别是12.25%和13.6%，相对来说是平稳而略有上升的增长。
　　
财险继续保持高速的增长。受益于国民财富的积聚和汽车销量的增加，机动车保险拉动整个财险的强劲增长。
　　
境外投资额度获批，入股富通，国际化综合金融集团再进一程。平安获得保监会批准，运用不超过上年末总资产15％的自有外汇资金和人民币购汇资金投资香港股票市场和重大股权项目，如按07年末的总资产来计算，投资额度将超过1000亿。平安对于富通的投资很明显不只是“财务性投资”，对于其国际化综合金融控股集团战略有重要意义。至少500亿海外投资额度在手，我们静候未来更为精彩的故事上演。