事件

　　
昨天，双汇发展股价有较好的表现，曾两度封涨停，最后也是以涨停价收盘。

　　
我们认为昨天双汇股价有那么好的表现主要原因是温家宝总理在昨天国务院常务会议上关于进一步扶持发展生猪生产的讲话。会议内容主要是：（一）做好能繁母猪保险政策，提高能繁母猪补贴标准从50元到100元；（二）08年中央将拨款25亿元扶持生猪标准化规模饲养场，并且继续安排资金补贴生猪良种；（三）做好生猪强制免疫和高致病性猪蓝耳病的防控工作，并对因疫病需要扑杀的投保能繁母猪给予财政补助和保险公司赔偿；(四)切实控制饲料价格上涨；(五)加强和改进金融服务，切实解决生猪生产贷款难问题；(六)落实鲜活农产品“绿色通道”政策，降低生猪运输成本；(七)对生猪调出大县继续给予奖励；（八）建立健全的生猪生产预警监测体系和信息报送与发布机制。

点评：

　　
今年猪肉价格大涨不仅带动了一系列食品价格涨价，造成CPI创十年来新高，而且成为政府重点关注的民生问题。7月《国务院关于促进生猪生产发展稳定市场供应的意见》实施以来，生猪生产问题已经得到全国各部门和地区的重视，但是由于猪蓝耳病、饲料等生猪养殖成本上升造成农民补栏积极性没有预期的高，因此，生猪供求不平衡矛盾还没有得到根本的解决。再加上随着冬季猪肉消费旺季的到来，猪肉价格平稳了两个月后，在10月底又出现连续上涨情况。

　　
此次会议制定的政策从长期来看对双汇这样的肉制品公司是利好。首先国家提高能繁母猪补贴标准和中央拨款扶持生猪标准化规模饲养等能提高农民养猪积极性；其次加强高致病性猪蓝耳病的防控工作，并对因疫病需要扑杀的投保能繁母猪给予补助和赔偿能让农民进一步消除对猪蓝耳病的担忧，降低他们养殖风险；另外，有效地控制饲料价格能降低农民的养殖成本，因此这些政策能从根本上解决目前农民养猪成本上升和对疫病担忧的问题，从而提高农民补栏积极性，使得生猪供需问题得到根本的解决，促使猪源充足，猪价下降，这就缓解了目前肉制品企业成本上涨的压力。此外，国家还落实鲜活农产品“绿色通道”政策来降低肉制品企业生猪运输成本，提高盈利能力。

　　
但是从另一侧面看，国家在7月《国务院关于促进生猪生产发展稳定市场供应的意见》后再次加大力度提出扶持发展生猪生产的政策，说明前期农民补栏积极性没有我们预期的高，补栏仍不足，因此从短期来看，对于先前预计的生猪供需平衡会在08年春节后缓和，我们认为猪肉价格的真正拐点或将延后。