零售业：增长依旧激励机制决定投资标的 - 汽车/食品饮料/耐用消费品/烟草/快速消费品行业研究报告下载

零售业：增长依旧激励机制决定投资标的

2007-12-21 17:26:49更新来源:华泰证券作者:董宏宇附件下载

投资要点：
　　
从前10月的情况来看，宏观情况运行稳定，零售业整体维持迅速增长势头。
　　
我们认为，促进零售业增长的各项因素在08年仍将继续发挥作用，因而零售业整体的增长应无疑问。从各业态来看，我们认为由于适龄消费人口暴发而带来的消费结构变化将使得百货业单店具有更强的增长潜力。
　　
尽管从行业整体而言，利润增长的问题不大，但具体到各公司来看，利润增长的幅度仍将各不相同。我们认为，企业自身体制及激励机制将是决定利润增长并进一步决定投资标的的重要因素。
　　
08年我们建议关注扩张性及激励机制均良好的百货企业，同时长期看好超市业中的武汉中百及华联综超，电器连锁的强复制能力是我们看好苏宁电器及宏图高科的重要原因。

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