电子元器件行业:把握阶段性和局部性投资机会

2007-12-21 17:19:03更新来源:华泰证券作者:孙华附件下载

投资要点：
　　
2007下半年全球半导体行业销售收入如我们预期增速回升，SIA调高全年增长率至3.8%。三季度产能利用率仍然在90％以下，但超额库存下降超过预期，三季度降至37.5亿美元。主要研究机构预测08年半导体行业增长率在9％左右，明显高于去年。..国内1-9月数据显示由于整机行业需求增长速度放缓，元器件行业产量增速下滑较大，收入增速也有所下滑，电子器件和电子元器件行业销售收入增长分别为19.9%和26.9%，但均超过19.8％的行业平均水平。
　　
考虑到原材料价格上涨、人民币升值等因素，我们给予电子元器件行业总体“中性”的评级。但我们认为存在以下投资机会：行业估值水平偏低带来的投资机会，我们认为估值水平提升带来的上涨可能在上半年就会体现；部分子行业如功率半导体、液晶显示器件和PCB行业景气带来的投资机会；以及具备创新能力和一定国际竞争力的公司。..重点推荐华微电子、生益科技、长城开发、莱宝高科、＊ST东方A、法拉电子、长电科技、横店东磁、超声电子和航天电器。

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