有色金属行业:风险与机遇并存 - 钢铁/有色金属/化工/煤炭/采矿业/行业研究报告下载

有色金属行业:风险与机遇并存

2007-12-21 17:16:48更新来源:华泰证券作者:刘敏达附件下载

投资要点：
　　
2008年全球经济增长可能会放缓，主要西方国家对基本金属的需求可能会保持疲软。“中国因素”依然是2008年全球基本金属市场的主导因素。
　　
主要有色金属品种的基本面趋于供应过剩，金属价格在2008年出现大幅上涨的可能不大，金属价格增幅的下降将直接影响到公司业绩的持续增长，我们对有色金属行业的投资评级为“中性”。
　　
根据我们对主要子行业的基本面分析，我们依旧维持对稀土和黄金行业的长期看好，重点推荐稀土行业龙头企业：包钢稀土。
　　
选择下游深加工行业中具有独特优势的公司，可以淡化有色金属的周期性，具有较高的安全边际。这些公司业绩的持续成长可以对冲行业高估值水平带来的风险，因此业绩持续成长的加工类企业具有长期投资价值。我们重点推荐镁合金行业的龙头企业云海金属和具有高纯铝生产垄断地位的新疆众和。
　　
目前国内有色金属企业呈现出加强资源控制、行业公司整合进程加快的发展趋势。而上市公司的资源注入，兼并整合依然是我们下一阶段一条重要的投资主线。我们重点推荐具有五矿收购预期的关铝股份。

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