房地产行业：不对称加息需求无碍公司影响不一

2007-12-21 17:12:05更新来源:中原证券作者:魏博附件下载

政策要点
　　
昨日，中国人民银行决定：从2007年12月21日起调整金融机构人民币存贷款基准利率，一年期存款基准利率由现行的3.87％提高到4.14％，上调0.27个百分点；一年期贷款基准利率由现行的7.29％提高到7.47％，上调0.18个百分点；其他各档次存、贷款基准利率相应调整。

调控对房地产行业影响
　　
购房消费者的融资渠道一般为五年以上商业贷款或住房公积金贷款，本次加息没有增加此两项贷款的利率，即没有增加购房者成本，将不会不影响房地产行业的市场需求。

由于房地产公司负债资金中多为半年期贷款和一至三年期贷款，本次加息此两项贷款各增加了0.09个百分点，将增加房地产行业的资金成本，相应对房地产行业盈利产生影响。
　　
依照证监会行业分类，按三季度末A股房地产行业负债资金数据计算，剔除掉亏损公司，本次加息将增加房地产行业利息支出约0.84亿元，减少房地产行业净利润约0.54％。
　　
此次加息，将进一步促进行业整合步伐。对行业内部不同资金结构的公司，影响不一。
　　
结合以上供需两方面来看，本次加息对房地产行业影响较小。

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