2007-12-21 17:08:51更新
来源:联合证券
作者:汪蓉
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面对男装行业已经步入品牌竞争为核心的时代背景和产业集群优势,浙派男装中诞生了众多知名男装品牌,品牌竞争十分激烈。公司具备在产业集群中脱颖而出的能力,这种能力重点体现在品牌、渠道和资金优势上。..公司良好的品牌运营基础主要表现为5个方面:价值体系、品牌定位、营销手段、管理实力和资金实力的协调统一。预计全年净利润同比增长60%-90%的事实表示公司的品牌价值正受到更多人的认可。
公司采取“直营+加盟”相结合的营销新模式,体现了公司全国布局、巩固原有市场优势同时加强中西部市场份额的特点。明年门店扩张速度还将加快,渠道建设将实现质与量的双重增长。
明年服装行业运行压力更胜今年,内销市场竞争更加激烈、成本压力继续压缩企业利润空间,但重压之下企业品牌优势将被衬托的更加明显。
明年公司完成对上海宝鸟服饰的收购预计可增厚每股收益0.12元;新企业所得税法的施行也将对公司净利润增长做出贡献,包括广告费扣减比例的提高和工资开支的税前全额抵扣,可减少税赋100万以上。
根据公司最新的业绩预告以及近期活动的进展,我们调整了对公司的盈利预测,07-09年调整后每股收益分别为0.72元、1.23元和1.57元,未来三年复合增值率达到29.55%。给以增持评级。