房地产投资热度不减，行业景气度持续高涨1-10月份，房地产开发投资额19192亿元，同比增长31.4%，同比增长率达到了三年来的最高值。“国房景气指数”继续攀升，10月上行至105.74点，达到2004年6月以来的新高，同比上升2.34点，环比上升0.75点，自三月份以来，已连续七个月环比攀升，显示出我国房地产行业持续景气。
　　
房价继续上扬，成交量环比下降1-10月份，全国商品住宅竣工面积同比增长8.84%，销售面积同比增长33.09%，销售面积是竣工面积的2.11倍，供求矛盾依然突出，10月全国70个大中城市房屋销售价格同比上涨9.5%，涨幅比上月高0.6个百分点；环比上涨1.6%，涨幅虽比上月低0.1个百分点，但仍然延续了上升的态势。成交量有所萎缩，10月份全国商品房单月销售面积为6195万平方米，比9月环比下降8.85%，热点城市深圳、广州、上海都出现了不同程度的下降。
　　
政策趋紧，短期压力渐显，行业长期上升趋势不改央行联合银监会下发《关于加强商业性房地产信贷管理的补充通知》，使得“房贷新政”具备了较强的指导性和可操作性，更具执行效力。近期信贷、土地、保障性住房等政策的频繁出台，或将在短期内抑制部分投资性需求及房价上涨的节奏，但是难以改变市场向上的趋势，政策调控将使得房地产市场更加健康，行业未来发展空间依然巨大。
　　
消化利空因素仍需时日，下调行业短期评级至“谨慎推荐”销售量的萎缩和频繁的政策调控给市场增添了一些阴晴不定的因素，市场对房价和地产公司利润下调的担心加剧，消化利空仍需时日，我们下调行业短期评级至“谨慎推荐”。长期看，政策的完善有利于行业景气周期的延伸，并将促使“优胜劣汰”加剧；龙头公司将凭借其土地、资金和开发优势获超常的发展空间。“保招万金”、中国海外、华润置地、富力地产等全国龙头长期投资价值明显，仍是我们重点推荐的品种；资产注入类的华侨城、北京城建、天鸿宝业、泛海建设等也值得密切关注。