物业税从试点到全面开征，任重而道远。
　　
征收成本极高：通常它是在周期性评估物业价值的基础上收取的，需要建立全面的地籍资料并进行定期更新，收取物业税的成本相当高昂。另外与现有庞杂税费的并轨，是另一重要而复杂的难题。
　　
物业税从试点到全面开征将是漫长的过程。在大面积开征前，我们认为物业税主要带来心理影响，对房地产实质影响有限。
　　
物业税有效开征，将抑制购房需求，降低市场的投资活跃度，从而给商品房销售带来负面影响。
　　
物业税对商业地产股的影响机理有所不同。仅增加这些企业的持有物业成本，但不会直接影响租赁型需求，因而对商业地产股的影响相对较小。另外，现有租赁型企业已经面临较高的保有成本，若伴随税种整合，税负未必会有较大增加。
　　
投资建议：战略关注商业地产，后者行业发展健康，08年面临较好的业绩可持续增长。我们建议乘泥沙俱下之机，介入陆家嘴、浦东金桥、中国国贸、世茂股份等商业地产公司。对于开发型地产公司，建议关注资金实力雄厚，抗风险能力强的品种。