目录

一. 宏观宏观变局下的业绩成长
二. 市场估值下降,指数仍有上行空间
三. 操作五个投资主题,十只推荐股票

一.宏观变局下的业绩增长

市场普遍担心的因素有:
通胀压力加大,货币进一步紧缩
人民币加快升值,出口下降
资源价格调整,企业成本上升
投资收益下降,业绩增长锐减

结论.宏观变局下的业绩增长
宏观政策考虑多重目标,要素回报平滑变化
企业应对变局能力可能超预期
两税合并提升业绩
增发继续推动外生业绩增长
投资收益与市场波动相关,是应变量

二.估值下降,指数仍有上行空间

有点泡沫,但可控与合理
人民币升值和流动性过剩局面难改
管理层的态度明确支持市场发展
08年市场的动态PE中枢将在30-35倍之间.上
证综指运行大致在4500-7100点.
08年三个市场特征变化

我们认为08年市场的动态PE中枢将在30-35倍之间..假设08年业绩增长35%以上,考虑到市场超调的情况,则测算目前上证综指运行大致在4500-7100点.

三. 操作五个主题,十只股票

选股策略:

1.选择五个主题中具有多重主题的上市公司.

2.选择各主题中具备典型意义的龙头公司.

3.选择细分子行业中的急速成长的中小型公司.

2008年重点关注十只股票
安徽合力　　天马股份
中国平安　　南方航空
贵州茅台　　工商银行
深万科A 　　浦发银行
双鹤药业　　中国神华