|
|
|
报告要点
TMT产业将长期受益于消费升级宏观背景虽然TMT板块在2007年证券牛市中甚为寂寥，但产业动态表明，网络及终端技术发展与终端用户诉求满足的良性互动已经展现了TMT产业良好的增长前景，而这种增长前景也是该板块的长期投资价值所在。基于对终端用户消费心理、消费能力以及TMT技术发展现状和趋势的分析，我们认为，TMT将长期受益于消费升级宏观背景。而韩国的消费数据也从国际比较视野证实了我们的上述观点。
信息终端行业投资策略消费升级是3C融合的内在驱动力，在3C融合背景下，Computer功能终将完全融入所有多媒体信息终端。我们认为，Vista将在2008年有力驱动PC产业的发展，而数字电视进程的加速，也促使我们看好数字电视（DTV）
终端产业的投资价值。
电子行业投资策略在多媒体终端消费升级背景下，多个指标预示电子产业在2008年将出现周期反转。TFT-LCD面板产业多重动力驱动需求转入持续快速增长，技术世代升级臻于极致促使供给有序增长，行业进入高盈利时期；印刷电路板（PCB）产业景气上升，“中国优势”造就优质企业。
电信运营业投资策略消费升级背景下，电信运营业长期投资价值在于其广域网络覆盖所带来的信息消费渠道优势。红筹回归预期的增强，使我们对此板块未来资本市场影响力的提升充满期待。
传媒行业投资策略传媒是TMT消费的内容提供者，而中宣部首次批准辽宁出版集团的编辑业务整合上市，也使我们对中国传媒类上市公司逐步凸现内容提供色彩充满了进一步的期待。传媒行业2008年资产证券化浪潮将进一步加速，有线电视网络资产的证券化尤其值得我们关注。
电信设备行业投资策略消费升级的诉求最终会传导至网络技术演进层面。电信设备行业2008年投资主题是寻找无线通信和有线通信宽带化进程加速趋势中的优势企业。
