投资要点
　　
我们认为以干散货运输为代表的国际水运市场繁荣周期将持续延长，水上运输行业整体向好。
　　
预计中国因素需求强劲、运距拉长和塞港严重等因素在2008年都将继续存在，结构性运力供应不足将使干散货运输保持繁荣。
　　
我们对2008年的BDI指数持乐观态度，认为将保持高位运行，甚至将进一步创出新高，但涨幅肯定将小于今年。
　　
2009年干散货运力供应大幅增加可能使整个干散货运输出现供大于求局面，届时运价可能会大幅波动。
　　
我们谨慎看好明年的集装箱班轮运输市场，认为在供需逐步趋向平衡的情况下会继续复苏，运价受成本因素推动可能上涨，但景气高点会出现在2008年以后。
　　
我们认为，油轮运输市场运力过剩困境近期内难以改变，2008年运价仍将在低位运行。
　　
单壳油轮的拆解预期构成油轮市场的长期利好。预计随着2010年单壳油轮退出市场大限的临近，油轮运输市场的供需状况才会得到改善，油轮运输市场的拐点将在09年后出现。
　　
港口行业未来将趋向平稳增长，增速缓慢下降。我们认为整合上市仍然是港口行业的长期发展趋势，后续的资产注入和整合是提高港口企业运营能力和盈利能力的最佳方式。
　　
水运投资策略方面，我们建议关注行业趋势，重点投资干散货行业。
　　
虽然受多种因素影响航运周期在不断拉长，但仍属于典型的周期性行业。因此想精确预测航运的发展是不现实的，最关键的是把握行业的发展趋势，进行趋势性投资。
　　
我们认为干散货的繁荣仍将持续，干散货航运公司的业绩将持续大幅增长。推荐配置全球最大的干散货运输公司、行业龙头中国远洋，分享BDI的盛宴。
　　
 COA合同（长期运输合同）的不断增多，使得航运企业在锁定风险的同时波动性有所减小。从业绩稳定和安全角度出发，我们继续推荐中海发展。
　　
港口投资策略方面，在整个港口板块增长平稳的背景下，我们推荐具有后续资产注入题材和整合预期的公司，如天津港。同时，作为防御性投资品种，我们建议在配置港口股时优先选择估值优势明显的公司，如深赤湾。