中孚实业：进取依旧，铝加工巨头模样初现

2007-12-14 21:54:42更新来源:西南证券作者:兰可附件下载

信息简述：
　　
中孚实业今日公告拟投资54.5亿元建设30万吨高性能铝合金特种铝材项目，其中铝板带材22万吨/年、铝合金中厚板8万吨/年。公司同时公告变更前期定向募集项目年产17万吨哈兹列特铝板带工程的资金用途，分别用于增资中孚电力、银湖铝业和收购林丰铝电。

信息点评：
　　
30万吨高性能铝合金特种铝材项目投资总额为545093万元，投资金额巨大，建设期较长，未来不确定性高，存在一定的风险，同时建设资金来源情况不明，对未来的盈利能力的判断还需要对该项目进行进一步了解，我们暂时不对其进行预测。但我们认为一旦该项目顺利建设实施，公司未来将合计拥有约45万吨的铝加工能力，而国内铝加工行业实力位居前两位的中铝西南和明泰铝业目前产能分别约为35万吨和30万吨，公司将一跃进入国内铝加工行业的第一梯队，综合实力将得到极大增强，铝加工巨头渐露端倪！
　　
作为河南省政府重点支持的铝加工企业集团之一，同时又是三大铝精深加工链依托的企业，我们相信本次投资项目会获得河南省政府的大力支持。
　　
另外，增资中孚电力可以极大地提升公司的成本优势，募集资金改变用途的其他项目情况请见我们前期的研究报告。我们看好电解铝企业大力发展铝深加工业务，维持对中孚实业前期盈利预测07和08年EPS分别为1.10元和1.44元，目标价44元，维持“增持”评级。

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