武汉中百:配股资金助推公司保持高速增长

公告内容:
  
公司公告证监会发审委审核通过了公司配股申请。按照计划,公司将以2006年年末总股本33526.7万股为基数,按照每10股配2股的比例向全体股东配售,共计可配股份总数为6705.34万股。配股价格下限为发行前最近一期经审计的公司每股净资产,上限为每股6.90元。配股价格对应当前股价有较大幅度的折价。公司此次配股募集资金拟在湖北境内新建25个仓储超市和100个便民超市。

配股资金将使得公司保持高速增长
  
公司是湖北省内连锁超市区域龙头,截至07年前三季度,公司共拥有仓储超市99家,便民超市422家。公司稳健而有不断创新的经营能力,使得公司连续三年保持50%以上的净利润复合增长,是零售板块中除苏宁以外能够连续保持高速增长的为数不多的公司之一。公司配股资金募集到位,一方面将加快公司在省内开大店,完成省内布局的速度,以维持区域龙头地位;另一方面,公司募集资金到位后将降低公司的资产负债率,并节约一部分财务费用。

投资建议:
  
我们维持公司07年-09年EPS至0.33、0.49、0.63元(已考虑配股股本扩张),未来三年复合增长率为45%。由于公司表现出来的高度稳定的高速成长性,同时武汉商联重组到明年将到一年,预计后续会有进一步有利于公司的重组活动,我们给予08年45倍PE,则一年内目标价格为22元。基于此我们维持公司长期买入评级。

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