主要内容:

1. 股市资金分析框架
2. 资金推动：07年资金分析
3. 依然宽松：08年资金预测

宏观流动性

货币政策
汇率政策
“小道消息”——窗口指导

股市流动性

我们将股市资金划分为

存量资金
一级市场资金——稳定参与新股申购，以低收益偏好的投资者为主
二级市场资金——扣除一级市场后的存量资金

流动资金
申购新股的“游资”——在股市滞留时间不超过连续两个连续申购时期，即T日流入，T+3日流出
稳定的进出资金——扣除打新游资后的流动资金

资金估计方法

考虑到全国各地区资金行为的差异性，我们根据不同地区进行分层抽样，选取了申万50个营业部作为样本，然后用比率估计的方法估计市场资金总量..净增加流入资金=存入保证金-取出保证金..自2001年，我们每月首个交易日发布上月末存量资金的估计值，并从07年起测算申万风格、行业板块资金的流向，10月开始发布板块资金流向周报。