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主要内容
1. 汽车产业处于转型期
2. 转型阶段催生龙头企业
3. 产业政策的转变及影响
4. 主要投资策略及重点公司
重点公司关注：
上海汽车：
最有潜力成为国际型的汽车公司..公司是四家轿车公司中的领跑者，公司具有较强的收购整合能力，通过国内国际并购重组做大做强；..上海大众和上海通用目前提供业绩保障，且均在向好的方向发展；..公司拥有完整的研发体系和自主品牌发展战略，08年开始自主品牌将逐渐成为公司主要利润来源之一；09年更是自主品牌的收获年；
催化剂：08年1季度上市的W2中级车的销量；上海大众和韩国双龙业绩超预期；
维持买入评级。我们预计07年、08年、09年EPS分别为0.82元、1.07元，和1.31元，综合考虑我们认为公司有潜力成为国际型的汽车集团公司。
长安汽车：
08年最具成长性的公司..长安福特马自达由单一福特品牌转变成福特、马自达、沃尔沃多品牌，在南京工厂运营以及发动机自给后，08年将是其提速和收获之年；
微客盈利好转，自主品牌轿车短期内虽难以盈利，但可减少亏损幅度；
催化剂：蒙迪欧致胜和马2的销量；
主要风险：公司自主品牌盈利的不确定性；
维持买入评级。我们预计07年、08年、09年EPS分别为0.37元、0.76元和0.91元，长安福特马自达业绩具有较高的弹性。
一汽夏利：一汽丰田08年业绩值得期待；一汽集团整体上市或将成为估值提升催化剂；–我们预计07年、08年、09年EPS分别为0.16元、0.36元和0.50元，维持买入评级。
一汽轿车：本部业绩一般，一汽集团整体上市或将提高估值空间；–我们预计07年、08年、09年EPS分别为0.36元、0.42元和0.51元，维持增持评级。
宇通客车：
行业龙头，客车出口具有持续性且将逐渐成为公司利润增长点，公司将充分受益于行业的景气周期；
我们预计07年、08年、09年EPS分别为0.82元、1.22元和1.46元，08年公司业绩具有较大的弹性空间，维持买入评级。
金龙汽车：
公司旗下三条金龙08年业绩均将保持稳定增长；旅游客车和出口销量提升将提高公司业绩；
我们预计07年、08年、09年EPS分别为0.70元、0.94元和1.2元，估值便宜，维持买入评级。
