达安基因:上下游一体化的诊断产业龙头

2007-12-03 20:19:39更新来源:中投证券作者:李昱附件下载

投资要点：
　　
我国的体外诊断试剂行业处于成长的初期，受益于医疗消费水平的提高、医疗体制改革的推动、国家产业政策的扶持，以及本身具有的一次性消费的特点，诊断试剂行业将会以15%～20%的速度高速增长。
　　
而核酸诊断试剂是诊断试剂行业中增长最快的产品，达安基因作为核酸诊断试剂的绝对龙头企业，将是行业高速增长的最大受益者。
　　
公司的战略目标是打造上下游一体化，试剂、仪器、临床检验服务协同发展的诊断产业龙头，这一战略将使公司从国内诊断试剂行业中脱颖而出。围绕这一目标，公司采取了多项举措，完善试剂产品链，加强自产仪器开发，引入战略投资者，建设全国连锁临床医学检测网络。
　　
我们对血筛市场进行了深入的分析，认为08、09年的市场规模分别为1亿、2亿元，公司在其中将占据35%～50%的市场份额，08、09年增加公司净利润1100万、2100万元，增厚EPS 0.09、0.17元。..全国连锁临床医学检测网络建设需要较长的时间，因此在08、09对公司业绩不会产生重大影响，但是长期来看，公司具有突破性发展的机会，因此，应对公司的估值给予一定的成长溢价。
　　
预计07、08、09年EPS分别为0.27、0.48、0.77元，年均复合增长率69%。6～12个月目标价格26.00元，相当于08年54倍PE，09年34倍PE，给予公司强烈推荐的投资评级。

风险提示：
　　
全国连锁临检网络建设的进度以及建成后的盈利情况存在不确定性。
　　
血筛市场开放及公司生产批文申请获批的时间会影响我们的盈利预测。

其他文章

下一篇：大商股份：定向增发下的机会把握(2007-12-03)

达安基因：基因诊断试剂行业的龙头(2007-05-28)
达安基因：基因诊断试剂行业的龙头(2007-05-25)

医药行业:不确定性因素不影响行业的长期向好趋势(2007-11-16)
医药行业:未来医药板块投资机会在哪？(2007-11-07)

马凯：中国宏观经济政策下一阶段重点突...

伯南克可能暗示降息

中国石油底部是25元吗

李宁怎么了

尚福林：鼓励H股公司和境外公司到A股...