行业平稳增长关注龙头企业关注龙头企业----汽车行业2008年投资策略报告

主要观点:

行业整体保持平稳增长
乘用车比例稳步增加，半挂牵引车快速增长
乘用车销量延续高增长
乘用车市场竞争激烈
维持行业“推荐”评级

金龙汽车：三龙齐飞打造行业领袖
国内最优秀的客车生产厂商，内销出口双重增长2007年1-9月公司客车销量接近4万辆，在客车行业中市场占有率超过30%，龙头地位明显。前三季度客车出口超过1.1万辆，出口额达到20亿元。
股权整合虽有波折，但将会是未来趋势目前的股权结构对于上市公司来说仍然不是最为理想的，如果有进一步的股权整合，对于大股东和上市公司的发展都是一桩美事。我们相信，公司肯定不会放弃这一方面的努力。
维持“强烈推荐”预计公司07、08、09年EPS分别为0.75、0.97、1.33元，公司作为客车行业的龙头企业，成长前景广阔，未来的股权整合预期带来更大想象空间，维持对公司的强烈推荐评级。

宇通客车：立足主业，稳定增长主业稳定增长
副业提供高额收益公司目前在建房地产项目约30万㎡，预计未来每年将有15万㎡的可销售面积。未来将实现销售收入6亿以上，净利润超过1.5亿。公司还准备从银行贷款，加大股权方面投资的力度。
维持强烈推荐公司三季度销售客车接近6500台，预期全年客车销量在2.3万台以上。在船期问题解决以后，全年出口将达到3000台以上。
预计公司07、08、09年EPS分别为0.82元、1.2元、1.5元。公司在客车行业龙头地位明显，有望获得超越行业平均水平的增长速度，因此维持对公司的“强推荐”评级．

潍柴动力：国际品牌，民族力量拥有国内最完整的重卡产业链
拥有国内最完整的重卡产业链发动机和变速箱产品在国内占据垄断地位发动机和变速箱产品在国内占据垄断地位重卡行业持续增长对公司业绩增长提供保证重卡行业持续增长对公司业绩增长提供保证维持“强烈推荐”评级
预计07、08、09年EPS分别为3.70、4.2、4.8元。公司目前市场领先优势明显，品牌效应已经逐步建立，吸收合并了湘火炬之后，掌握了整个行业最强盈利能力的环节，在重卡产业链完整性和自主研发能力方面具有较强的竞争能力；未来随着重卡市场的逐步发展，公司的竞争力有望得到进一步加强。因此维持对公司的“强烈推荐”评级。