银行“存短贷长”特点使得加息对净利差有正面作用 虽然年内的历次加息具有“重存轻贷”的特点，但由于银行业活期存款占比达到49.33%，而中长期贷款占比达48.84%。考虑到活期存款利率年内仅仅提高了9个基点，我们认为加息有助于银行业进一步扩大利差率。
　　
加息对净利差的提升作用远未在年内充分体现 首先，净利差衡量的是日均余额的收益率，因此只能部分反映年内加息的影响。其次，银行“存短贷长”的现象仍在继续发展。占比上升的活期存款并不从加息中受益，而存款普遍期限较短，这意味着存款品种的重新定价过程快于贷款品种。第三，资产负债价格重新定价同样存在时滞。贷款利率主要在年初重新定价或按合同日以年为周期重新定价。 
　　
08年净利差将因今年的加息而提高27.72个基点 在不考虑继续加息可能性的前提下，我们认为2008年银行存款利率将比2007年提高38.40个基点；2008年银行贷款利率将比2007年提高82.57个基点，存贷利差将提高27.72个基点，这意味着银行业利息净收入将因07年加息的滞后调整而增长10%左右，推动银行净利润增速提高11.5%。 
　　
推荐关注三类股票 （1）活期存款比例较大的银行，如建行、交行；（2）中长期贷款占比较高的银行，如建行、工行；（3）“不计息”的存款（如卡存款）和年初重新定价的贷款（如个人住房按揭贷款）占比较高的银行，如招行、中行。