等待奇迹出现

2007年11月28日周三，上证指数继续走低，日K线以57点小阴报收。市场调整到目前阶段，日K线收大阴线还是小阴线已经没有太多的区别，市场人气已经极度低迷，两市日成交仅为792亿元。股市的运行更多取决于投资者的预期与资金，而所说的人气就是投资者预期的表象，人气散尽再聚颇难，而预期的好坏直接影响资金的进出。目前市场急需的是明确的止跌信号，只有这样才能挽回市场人气，距离11月收盘只有两个交易日，能否出现奇迹就看这两天，否则指数还将继续下行至更低，07年全年股市也将以悲剧告终。

从指数的运行来看，5000点一直被当做心理底线，由于少数权重股分量过重在一定程度上造成了指数的扭曲，而上周指数虽然下破5000点，但收盘依然拉回，因此我们将支撑区域放在了4800-5000点区域，但是周三盘中最低下探4778点，下破了4800点，发出了危机信号，如果指数不能在这两天明显回升，那么支撑明确下破，随之引发的恐慌性抛盘将指数打得更低。之前的报告分析过，一旦4800-5000点的支撑下破，之后的支撑位依次是4500点、4000点，而4000点可能性更大。

从均线运行来看，短期均线空头排列形成下压，目前看短期均线意义不大，我们需要从中长期均线做分析。指数的连续下跌已经抵达120日均线（半年线），并且周三已有下穿迹象，指数回落到半年线表明从“5.30”以来市场整体处于亏损状态，由于半年线是一条比较关键的支撑线，2006年初运行在之上以来，还没有被下破过，一旦下破，将进一步向250日线回落（年线），对应的点位取整为4000点，指数如果回落到250日线，表明2007年全年市场整体无盈利，指数在2007年只是走了个过山车，虽然即使回落到4000点比年初开盘的2600点还高出不少，这部分差额实际是被新股申购者收益、交易所印花税、交易佣金等占用，二级市场投资者整体上颗粒无收，甚至亏损，投资者没有享受到经济的高速增长、公司业绩的提高。

11月收盘位置十分关键。11月份还有最后两个交易日，这两天十分重要。因为如果这两天继续走低的话，11月月线将以1000多点的巨长阴线报收，全年的下跌集中在短短一个月爆发十分罕见，市场研究本报告内容及观点仅供参考，不构成任何投资建议，报告中所引用信息均来自市场公开资料，我公司对所引用信息的准确性和完整性不作任何保证。我公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券头寸并进行交易，还可能为这些公司提供投资银行业务服务。本报告未经许可不得翻版、复制、刊登、发表或引用。

如果是这样，必然进一步压制12月份的走势，那么全年年线将收出“长上影线”，由此会对2008年全年走势造成压制，这种连锁反映的杀伤力很大，相信方方面面都不愿意看到。如果11月份收盘能够回升，使得11月K线收出“下影线”，那么12月份就有望收小阳，08年的走势依然灿烂。按照之前我们的预期，11月收盘价最好收在5500点左右，至少在5200点左右。从周三最新收盘价4803点来看，要想在两个交易日上涨700点，收在5500点附近，几乎不可能；如果上涨400点收在5200点附近，难度也较大，需要指数连涨两日，且日均上涨200点左右。市场变幻无常，什么事都有可能发生，等待奇迹出现。

目前来看，奇迹的创造者只能是中国石油，中国石油凭借其权重优势，止跌并两续两日上涨，才能够力挽狂澜。而一旦中国石油发出明确的止跌回升信号，明日解冻的申购资金就会流入市场帮助人气恢复，危机就此化解，调整就此结束。目前需要盯住两点：一是中国石油，二是成交量。