公司项目所处城市珠海是我国少有的人居宝地，城市正处于快速发展的变革时期。珠海房地产市场起步较周边城市晚，目前房地产市场处于快速起步阶段，未来3到5年将处于快速发展阶段，这给公司业绩发展提供了良好空间。

公司是珠海市名符其实的房地产开发龙头。华发股份开发的项目总量占珠海住宅市场总份额10%、高档市场份额30%。公司“华发”品牌已经成为珠海无可争议第一品牌。
　　
公司项目储备充足。华发目前拥有331.76万平方米土地，规划建筑面积达到528.66万平方米，公司土地储备位于房地产市场快速发展的珠海和中山市，而且项目多处于城市核心区。

公司未来3年业绩进入爆发期，公司相对估值具有吸引力。公司07年后将进入项目结算的高峰期，2007年、2008年和2009年净利润增长率分别为159%、53%和30%，考虑公司全部可转债全部转股，公司未来3年的摊薄每股收益分别为1.01元、1.54元和2.00元，对应的动态市盈率分别为38、25和19倍，公司相对估值处于行业地位，公司相对估值具有较强吸引力。公司全部项目储备采用NAV法计算的2007年NAV值为33.25元。..投资结论：给与公司“买入”评级，未来6-12个月的目标价60元。