2007-11-20 18:16:11更新
来源:申银万国
作者:朱赟
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本周基金市场走势与A股基本相同,但走势相对平稳,周五上证基金指数收于4666.85点,全周上涨0.88%;深圳基金指数收于4613.36,全周上涨0.65%;同期上证指数与上周末基本持平,全周小幅上涨0.01%,沪深300指数则小幅下跌0.65%。本周基金市场与股票市场的成交额均继续萎靡,市场换手率明显降低,观望气氛非常浓烈,震荡行情仍会延续一段时间。
虽然本周市场整体呈现出止跌企稳的态势,但从本周分红的基金科瑞、基金科翔分别以3.2%、2.14%的幅度领跌市场,以及持续下降的成交量——
本周五沪深两市基金市场成交量已降至14亿以下,我们可以看到投资者信心仍比较脆弱,对市场后期的走势仍比较担忧。本周封基市场,特别是大盘封基市场表现再次超越A股市场,这也表明自十月市场大幅下跌以来,封基不断的得到资金的青睐,其折价率也在不断的减小,因此后期对基金的选择主要还是要看基金本身的业绩表现,兼顾其折价率和潜在分红收益率。由于投资者的信心受挫,短期内市场仍可能会继续震荡,因此投资者暂时以观望为主,等待行情明朗再进入。
由于本周指数变动较小,指数型基金净值表现一般,平均小幅下跌0.59%,相对较好于主动型基金。本周各指数基金之间的表现差异相对较小,上周大幅下跌万家公用事业有所反弹,小幅上涨0.65%,另外持有大量超跌股的华夏中小板ETF净值表现相对稳定,小幅上涨0.2%。而受深发展、民生银行、西山煤电等大幅下跌的影响深证100ETF、融通100领跌指数基金,分别下跌1.86%、1.79%。虽然本周指数止跌企稳,但短期来看市场大幅反弹的可能性仍比较小,因此投资主动型基金会相对好于投资被动型基金。
本周二,证监会批准了两只基金的拆分,周三市场在此消息刺激及外围市场反弹的带动下出现了大幅反弹,但成交量并未放大,相反后半周成交量继续下跌,周五A股两市成交额仅为900亿,同时基金重仓股表现仍比较弱,上涨的主要还是一些上周跌幅较大的股票,且整体换手率仍比较低,可见基金整体并未大举介入。虽然近期新拆分及转型基金可能给市场再注入几百亿资金,但由于管理层对基金控制仍未完全放开,新基金仍未发行,同时外围市场震荡仍比较大,加息预期也在不断增强,因此基金短期内也不会再次大规模进入股市。从11月19日起,中石油将计入上证指数及沪深300指数,基金可能会进行适当的配置,另外随着股指期货推出的临近,市场可能会再次出现一轮抢筹行情,因此投资重仓持有大型蓝筹股,特别是金融股(在指数占比较大),的基金会相对较安全。由于市场的持续下跌使得投资者的热情受到较大的打击,持观望态度的投资者越来越多,加上管理层的态度仍不明朗,因此在未出现政策方面明显的利好或是上市公司业绩明显改善的情况,市场再次大幅走强的可能性仍比较小。