有色金属:《铝行业准入条件》公布资源将向优势企业集中

2007-11-15 16:49:57更新来源:西南证券作者:兰可附件下载

投资要点：
　　
11月13日，国家发改委正式对外公告了《铝行业准入条件》（2007年第64号），该公告同时强调各有关部门在对铝矿山、冶炼、加工、再生利用建设项目进行投资核准、备案管理、土地供应、工商注册登记、环境影响评价、安全许可、信贷融资等工作中要以该准入条件为依据。
　　
准入条件在限制新上项目规模方面的要求。我们认为电解铝项目只核准环保改造项目及淘汰落后生产能力置换项目，可抑制铝行业的过度投资，防止低水平重复建设，提高新建项目的质量。对现有电解铝行业上市公司而言，则具有先发优势，可以减少市场上的竞争者。
　　
准入条件在工艺水平方面的要求。准入条件要求在“十一五”末期电解铝行业全部采用160KA以上大型预焙槽冶炼工艺。这一条将使目前大多采用75KA，80KA等电解槽的中小企业电解铝面临困境，危急其生存，对他们而言要么退出市场，要么向大企业靠拢，行业面临洗牌必将加速，因为我们看好具有扩张实力的电解铝企业，如中孚实业和神火股份；我们同时也看好被整合的电解铝企业如关铝股份和焦作万方。准入条件在能源消耗方面的要求，也将是现有的中小电解铝企业的一个严重挑战，而对大多数电解铝上市公司，特别是对于那些具有技术优势，并且一直在技术上锐意进取的电解铝企业则是重大利好，我们看好中孚实业在这方面的表现。

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