双汇发展前三季度肉制品产量63万吨，同比增长了22%，尤其是低温肉制品产量13.3万吨，同比增长了45%。由于猪源持续紧张，公司屠宰生猪量、生鲜肉产量同比均有所下降，不过因为价格大幅上升带来了销售收入大幅增长。公司预计今年全年屠宰量400万头，比去年下降23%。

　　
销售毛利略有下降。前三季度销售毛利率10%，比去年同期下降了2.74个百分点。公司前三季度生猪收购平均价格上升了69%的情况下，少许的毛利下降我们认为是可以容忍的。

　　
生猪价格年内将保持在高位，这对公司今年的盈利增长有些负面的影响，不过从行业整体看，都是面临同样的猪源不足的状况，相对而言，双汇的仍能保持优势地位。三季度由于经销商预计价格进一步上扬，囤积了一些产品，目前看，年底价格继续大幅上涨可能性不大，这对四季度的销量会有些影响。

　　
公司三季度短期投资收益7296万元，同比增长118%，主要来自于新股收购的收益，目前的申购资金计划是4亿元，在11月的股东大会之后申购资金上限上调到8亿人民币。如果国内大盘股按目前的节奏发行，那么明年的申购新股收益将达到1亿元。

　　
双汇发展股份公司总经理由原销售副总史海田担任，集团总经理也更换由原股份公司销售总经理担任。本次调整加重对销售部高管的倾斜。

　　
维持对今年每股收益0.91的业绩预期，维持“增持”的投资评级。