第一是经济增长率和工业增速。2007年前三个季度，GDP的累计同比增长率分别为11.1%，11.9%和11.5%。所以，我国目前的经济增长率是在较高的基础上进一步提高。同期工业增加值的增长也相当高，截止到9月份，累计增长率达到了18.5%。第二是总的物价水平。我们用GDP平减指数来衡量总的物价水平。GDP平减指数是名义GDP和实际GDP增速的差别。截至到2007年前三季度，GDP平减指数达到了4.2%。比05、06年的水平分别高出0.5%和1.3%。第三是10月份剔除掉肉禽类价格以后的CPI同比涨幅达到了3.7%，剔除掉猪肉以后食品类价格同比涨幅达到了11.1%以上。而这两个数在最近一段时间一直是上升的。所以，把我国当前的价格上涨仅仅归结为猪肉价格上涨是不合理的。第四是货币信贷的强劲扩张。2007年10月份，M2的同比增长率为18.4%。如果用准M2的概念，同比增长率在20%以上。第五是人民币升值的影响。从去年年底到2007年9月份，人民币名义汇率上升了4%。人民币升值会导致进口商品以人民币计价的价格下降。2007年1-9月份，我国进口额占GDP的比例达到了31.7%。而这会拉低总体的物价水平。而对PPI拉低作用更加明显。这是PPI涨幅不及CPI的一个重要原因。所以，有充分的证据表明，目前的物价高涨，不仅仅是猪肉的问题。但是，这并不表明，CPI的增幅会上升。我们认为，

未来CPI回落的可能性更大。主要的原因是，猪肉价格的绝对水平将下降。所以，其他部分的CPI虽然有可能进一步上升，但是由于猪肉价格的环比将逐月下降，到明年甚至可能都是负的。这会导致统计出来的CPI数据呈现下降的趋势，但是不排除一两个月反弹的情形。

10月份PPI的同比上升3.2%，比9月份高0.5%。这主要是去年基期的影响。剔除掉这个影响以后，PPI环比增速的上升并不明显。原材料价格同比上升4.5%，但是环比增速持平。