媒体行业竞争激烈，报刊业面临重新洗牌由于网络媒体等新型媒体的不断涌现，传统媒体尤其是报刊等平面媒体受到剧烈冲击，传统报业从2005年以来一直处于低迷状态，报刊广告增长率连续三年低于GDP增长水平。广州报业竞争激烈，目前逐步形成广州日报报业集团与南方日报报业集团两强相争格局。
　　
公司主营业务分析今后几年由于公司印刷能力的提高，以及奥运等利好因素的刺激，公司印刷业务有望保持较快增长；广告代理业务竞争剧烈，今后几年否能扭转业绩逐渐下降趋势，主要取决与集团对其业务的支持；大洋连锁店对完善广州日报报业集团整体的发行、销售渠道具有重大意义，短期内随着连锁店规模的逐步扩大，销售收入与利润贡献将有明显提高。
　　
公司资产注入预期强烈通过对广州日报报业集团的实力、相关产业政策以及竞争环境分析，我们认为集团有逐步把其下属的印刷、广告和发行相关资产注入公司的动力。
　　
盈利预测及评级我们预计公司07-09年EPS分别为0.29，0.40，0.51元。与公司业务最为相近的博瑞传播07、08年市盈率分别为45倍和35倍。我们估计公司上市合理定价在16.00-18.00元（相当于08年40-45倍市盈率）。
　　
考虑到近三个月中小板新股上市首日平均涨幅在294.7%，公司存在资产注入预期等因素，我们预计公司股价首日可能冲高到20-22元。
　　
风险提示：
　　
报刊行业发展速度减缓，或对公司印刷与广告代理业务造成较大不利影响；关联交易比例过高，可能会造成损害上市公司利益的情况发生。