我们在10月初重点推荐封闭式基金后，封闭式基金市场已经开始逐步向价值回归，基金3季报公布的净收益与我们预测基本一致，基金后期的可观分红将成为封闭式基金市场持续表现的重要推动力。3季度封闭式基金实现净收益平均为0.5335元/份，较我们此前预期高0.03元/份，则按照前3季度基金净收益和已分红数据，可以得出如果按80％做可分配收益，并将其中的90％用于分红，则可分得0.88元/份，与我们前期预测基本一致。
　　
10月份封闭式基金的价格涨幅与净值表现基本相符，且价格涨幅居前的基金均在我们上次重点推荐名单之中：基金久嘉（上涨22.07％）、基金兴华（17.29％）、基金天元（16.97％）、基金泰和（16.91%）和基金通乾（15.95%）。在市场格局未出现大的转变时期，长期业绩优异的基金仍应得到重点关注。经历10月份封闭式基金的独立上涨后基金折价缩小较多，目前大盘基金整体折价率25.11％，较上月末减小7.38％，考虑分红对基金折价扩大影响，大盘基金折价仍有缩小空间，鉴于大盘基金具有更大价格弹性以及良好的市场交易性，我们仍重点推荐大盘封闭式基金，并综合考虑业绩和分红因素后重点推荐基金裕隆、裕阳、泰和、兴华、久嘉、景宏。

宏观策略
　　
11月份基金资金面较前期大幅收紧，在基金停发近一个多月后，通过分红和拆分进入持续营销的基金数量也大幅减少，据我们跟踪统计10月份仅有5只基金进行了分红和拆分，相比前期相差较大，11月份基金可供资金相对较少。
　　
11月份股市格局可能仍将围绕大盘股展开，并且受资金供给放缓的影响市场维持震荡调整，我们在11月建议重点关注封闭式基金，对开放式股票类基金投资则相对谨慎，短期再出现大幅快速上涨可能性较小，应坚持长期投资理念，在市场调整过程中逐步投资。