2007-11-01 19:31:38更新
来源:广发证券
作者:曹新
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PVC年均价格将以平稳为主受原油价格的波动性和需求的季节性等因素影响,PVC价格运行起伏比较大,通常是夏季高冬季低。但从年均价格表现看,近几年PVC价格整体运行平稳。我们预计,未来几年内,PVC年均价格仍将以平稳为主。
行业快速发展电石法PVC脱颖而出2004年,我国PVC产业开始进入快速发展阶段,产能、产量和需求量增长非常迅速,产能年增速最快时达到了40-50%。预计未来几年,我国PVC快速增长态势不会改变,新增产能将主要以电石法PVC为主,并集中在中西部地区。
英力特业绩进入快速增长期随着PVC年均价格的走稳,公司产能快速扩张推动公司业绩进入快速增长期。2006年公司净利润增长了149%,未来三年,公司业绩仍有可能保持100%以上的复合增长。
业绩预测与评级预计2007、2008、2009年公司每股收益分别为0.71元、1.50元和2.67元。如果按2008年25-30倍市盈率计算,公司股价将达到37.5-45元,目前股价还有一定空间,给予买入评级。