权证周报:关注大幅调整后的马钢CWB1

2007-10-30 18:23:17更新来源:中投证券作者:黄君杰附件下载

本周投资策略
　　
继续关注马钢CWB1和五粮YGC1的投资机会..警惕国安GAC1高溢价率风险..关注6只权证下月到期时点。注意中集ZYP1即将到期的价值归零风险上周行情回顾..从周成交额来看，权证总成交金额为1261.64亿元，较前一周略有上升，升幅6.6%。其中，认购权证周成交额为530.16亿元，与前一周成交大幅萎缩，下降27.5%；认沽权证周成交额为731.48亿元，较前一周上升了58.0%。认购权证中，马钢CWB1、中化CWB1和武钢CWB1的成交额名列前三位；认沽权证中，南航JTP1的周成交额为394.53亿元，仍列居认沽权证首位，交易量放量约9成。
　　
从周涨幅来看，认购权证周平均涨跌幅为-6.17%，略高于正股-4.37%的平均涨跌幅，认沽权证周平均涨跌幅为-16.98%。
　　
从周换手率情况来看，认购权证周平均换手率为126.35%；上周认沽权证量能有所放大，借周四大盘不稳又有所炒作。

上周市场点评
　　
上周中，截至周五，四只认沽权证的平均溢价率为80.9%，较前一周末的平均溢价率84.6%又有所下降，价值几乎为零的本性决定了其依旧高企的溢价率。认沽板块整体周下挫近18%，上周中虽在周四借大盘有所炒作，但其“废纸”的本性决定了最终归零的命运。我们在前期8月6日报告《谨慎看待招行CMP1末日轮疯狂“搏傻”》中对炒作行为有详细分析，有必要再次对投资者进行提醒，启动鼓点的确认具有高成本特性，昙花一现的行情和长期亏多盈少的局面，参与认沽证板块无异于刀口舔血。
　　
我们继续向投资者提示国安认购权证的介入风险，若仍有持有该权证的投资，我们提醒要注意到低安全边际高风险的特性。
　　
我们认为南航JPT1依然是券商向市场基本无风险的“提款”品种，这一本质依然未变。

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