业绩同比继续保持强劲增长。公司三季度实现净利润14361万元，同比增加77.81％；三季度每股收益为0.35元，同比增加66.67％，基本符合预期。今年前三季度共实现盈利38658万元，每股收益0.95元。

营业收入和毛利率提升。公司受益于航空工业的景气和日本市场的开拓，产品销量增加，营业收入大幅提升，同时原材料海绵钛的价格大幅下降，公司前期库存的高价原来减少，使公司毛利率有所提高。
　　
募集项目进展顺利。公司募集项目之一钛及钛合金冷炉床熔炼炉技术改造项目已完成总投资的92％，冷炉床熔炼炉已由在建工程转为固定资产，相信很快将可正常生产。其他募集项目也进展顺利，均按计划顺利按期投入。
　　
投资建议：根据目前航空工业强劲复苏的判断，宝钛股份受益明显，我们预计公司07-09年EPS将分别为1.33元，2.06元和2.75元。考虑到目前A股整体40倍市盈率以及公司所处行业的特殊性，宝钛股份理应享有更高的估值，同时公司未来业绩也有望超预期，因此暂时给予公司80元的目标价，给予增持评级。