本文分析当前金融衍生品市场状况，讨论当前投资机会和未来投资策略。

当前金融衍生品开始逐步发展，市场品种逐渐丰富。但金融衍生品定价与理论价格有比较大的分歧。权证既有高估，也有低估；股指期货在仿真交易中有明显的高估。
　　
造成价格价值偏离的原因主要以下几方面原因：一是容量偏小、市场分割，；二是投资者过度乐观或过度悲观；而没有真实盈亏也是股指期货仿真交易大幅度偏离理论价格原因：三是理论定价中的一些假设与现实并不吻合，在股指期货定价中，保证金交易下每日无负债结算以及融资有成本的存在需要考虑“额外”资金；佣金冲击成本等交易成本的存在提高了套利成本；利率风险提高了融资成本。
　　
对被低估的金融衍生品，如当前溢价率为负的认购权证，五粮YGC1、马钢CWB1、侨城HBC1等，持有相应正股的投资者或要买正股的投资者应该投资这些权证。
　　
股指期货推出之初如果期货被高估，期现正向套利是另一可供选择的策略。只是在确定套利触发条件时，要综合考虑预备资金收益和紧急融资成本的影响，确定是出套利触发条件。
　　
α策略是股指期货定价趋于理性后的另一可供选择的获得稳定收益的策略。从历史表现看，运用PE等市场指标确实可以选出跑赢市场的组合，股指期货推出後，可以用α策略获得稳定收益。
　　
衍生品投资还应注意各种细节，如涉及到股指期货，应注意股票分红和利率风险，考察历史数据我们可以发现，公司分红除了有季节性（集中在5、6、7、8月）以外，还要注意税收导致的名义分红和实际分红的差别（考虑税收平均只有实际分红的85%左右）；股票期权应注意期权上市前后正股波动率的变化，可分债和认沽权证上市后，正股波动率有所提高。