关注大幅负溢价率认购证警惕认沽证流动性缩水风险

2007-10-16 21:00:34更新来源:中投证券作者:黄君杰附件下载

本周投资策略
　　
继续关注马钢CWB1和五粮YGC1的投资机会..警惕国安GAC1高溢价率风险..规避认沽证的炒作上周行情回顾..从周成交额来看，权证总成交金额为1350.71亿元，较前一周大幅度下降30%。其中，认购权证周成交额为710.98亿元，较前一周大幅下降12%，认沽权证周成交额为639.73亿元，较前一周大幅下降了42%；
　　
从周涨幅来看，认购权证周平均涨跌幅为-2.94%，低于正股-0.01%的平均涨跌幅，其中，五粮YGC1、武钢CWB1的涨幅位居认购权证前列，分别为6.02%、0.29%,其他认购证都存在不同程度的下跌；认沽权证周平均涨幅为3.44%，略有小幅反弹。
　　
从周换手率情况来看，认购权证周平均换手率为143.91%，其对应正股的周平均换手率为10.52%；上周认沽权证表现较平淡，交易量萎缩，认沽权证的周平均换手率597.29%，其对应正股的周平均换手率为12.70%。
　　
上周市场点评..截至上周五，认购证的平均溢价率为2.95%，较前一周末的平均溢价率水平5.28%有所回落。
　　
上周中，截至周五时，四只认沽权证的平均溢价率水平依旧高企，为87%。在爆炒之后虽有小幅反弹，认沽板块表现较为低迷，交易量大幅萎缩。在交易所坚决遏制炒作的背景，我们预计流动性萎缩将促使认沽证的风险逐步加大。
　　
认购权证国安GAC1，上周伴随正股下行权证价格逐步下行，但溢价率却有所上升，至上周五，溢价率高达63.15%，溢价率列居市场中现存11只认购权证的首位。鉴于目前认购证的高溢价率，提示投资者在权证交易时注意风险。

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