2007-10-16 20:03:16更新
来源:兴业证券
作者:张忆东 李彦霖
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本周焦点：调控预期加大市场波动上调存款准备金率对市场资金面影响不大
年内第8次上调存款准备金率，再加上，10月11日央行向市场发行1500亿元的定向央票，等于从市场深度锁定货币3350亿元。
但是，只是一定程度上对冲了新增流动性，贸易顺差居高不下，10月央票到期量高达3600亿元。紧缩调控预期增强，强势震荡行情继续
在目前静态估值明显偏高的情况下，QDII、加息、推出创业板、大盘股持续扩容等紧缩调控措施势必加大市场调整压力。
但是，近期美国降息而中国持续升息，外资流入削弱了紧缩货币政策的有效性，A股流动性依然充裕。另外，上市公司业绩增长仍保持良好势头、资产注入稳步推进，A股的赚钱效应依然支持行情震荡前行。寻找三季度业绩超预期增长的行业机会
在406家明确预告三季度业绩增长速度的公司中，仅有206家公司增速高于中期业绩，近半公司业绩增速低于中期。..金融服务、信息服务、医药生物等行业已预告的公司中70%以上业绩增速高于2007年中期，意味着这些行业业绩增速将在中报高增长的基础继续提高。十七大召开，引发内需消费、自主创新的机会。
进一步落实科学发展、和谐发展将成为“十七大”的重要议题，这将引发内需消费型企业和西部资源类企业的发展机会，也将使得自主创新型上市公司获得更高的成长性溢价。本周投资策略：重点把握超预期增长和十七大相关公司
高估值市况下，市场波动增大，热点的切换更快。因此，投资者应该通过控制仓位和选择动态估值安全的股票来降低风险、分享牛市。
本周重点结合“十七大”的受益行业以及三季报预告来选择公司，可特别关注内需消费、自主创新、环保节能、“三农”、中西部开发等投资主题相关的行业中，三季报预增幅度较大的公司。
