经济高速增长将保证汽车销量稳定增长。1-8月份，GDP同比增长；城镇固定资产投资完成66,659亿元，同比增长26.7%，其中二产同比增长29.5%。经济与投资的高速增长将保证汽车销售目前良好趋势得以延续。
　　
行业处于稳定增长期1-8月份，汽车销量达到568.5万辆，同比增长24.95%，其中乘用车销量402.2万辆，同比增长24.09%；商用车销量166.4万辆，同比增长27.08%。预计全年汽车销量将达到875万辆，增长23%，超出我们年初840万辆的预期。中国的汽车市场仍然处于稳定增长期，处于S线底部，市场容量巨大，持续增长值得期待。
　　
规模效应以及消费趋势变化提升行业盈利水平1-7月份，汽车工业重点企业毛利率达到16.49%（2006年16.04%），利润总额同比增长69.81%。
　　
汽车销量大幅提升产能利用率；消费趋向中高级产品转移。虽然价格整体有所下降，但通过规模效应以及对下游厂商成本转嫁，产品消费档次的提升，导致行业毛利率水平逐步提升，盈利能力大幅提高。
　　
估值理应提高乘用车消费品特质逐渐明显（目前消费品估值水平超出2008年40倍PE），行业发展前景明确，利润得到一定保障，我们认为优质乘用车汽车公司至少应按2008年EPS30倍PE进行估值。
　　
关注两类投资机会一是综合实力较强企业的持续发展；二是大集团整体上市。继续强烈推荐上海汽车、一汽轿车，由于整体上市的预期上调一汽夏利为推荐评级；维持推荐潍柴动力、中国重汽、宇通客车以及金龙客车；维持对长安汽车、海马股份、星马汽车中性的投资评级；建议关注江淮汽车。