2007-10-11 19:18:28更新
来源:联合证券
作者:龚浩
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尽管上市以来至2006年新大陆的利润增长幅度不大,但是公司的收入结构发生显著变化:盈利能力高的软件和服务的收入占总收入比重上升,盈利能力低的硬件产品所占比重下降。公司整体盈利能力上升。
未来三年内卡系列机具业务的收入平稳增长,市场机遇来自POS在国内被广泛使用和税控收款机市场全面启动。行业应用软件业务也将稳定成长,机会在于国内移动运营支撑系统市场的整合和公司市场占有率扩大以及福建省高速公路投资快速增长。
最重大的发展机遇在二维码业务。新大陆提供二维码识读设备、基于二维码的IT解决方案和电子增值服务。经过前期市场导入后,识读设备的国外市场已经被打开。动物标识溯源项目突出反映了新大陆将技术与行业应用紧密结合的能力。电子回执业务的收入未来三年将实现爆发性增长。.. 06年收入增长37.4%而净利润下降29.9%的原因是公司全额计提了税控产品的营销费用和翼码公司的销售和研发费用。我们认为07年费用率将回到正常水平。
预计07、08和09年的收入分别为8.5、11.4和15.4亿元,每股收益分别为0.20、0.29和0.38元。首次评级为“增持”。