工程机械行业点评:产销两旺增速超预期 - 建筑和材料/航空和国防工业/电子和电气设备/工程机械/海运/铁路运输行业研究报告下载

工程机械行业点评:产销两旺增速超预期

2007-10-10 20:37:57更新来源:渤海证券作者:李强附件下载

核心观点：

经历过2004年宏观调控的严冬之后，工程机械行业自2005年以来快速升温，收入、盈利大幅增长，其中盈利更是大幅超过收入的增速。2005-2007年上半年，工程机械行业销售收入的年平均增速为32.76%，利润总额的年平均增速为89.21%。
　　
07年上半年，工程机械行业的生产以45.23%远远超出其它行业的增长，比去年同期提高了12.36个百分点。虽然三季度为传统的淡季，但是预计三季度工程机械行业的增速不会有太大波动，仍将维持在45%左右。其中挖掘机、装载机、推土机、混凝土机械、叉车等均强势增长。
　　
中联重科公告：公司2007年7－9月净利润增速比2007年1－9月份增速高出很多，业绩变动的主要原因为公司主营产品的销售较上年同期有较大幅度上升，说明原本属于淡季的第三季度并不平静。与中联重科产品类似的三一重工预计净利润增速也将超预期。同时，厦工股份公告：预计公司2007年三季度，累计实现净利润与上年同期相比增长200%以上。原因为公司降本增效，积极拓展市场，主营业务收入大幅增长。装载机行业龙头—柳工预计也有超过半年报的增长。
　　
我们重点推荐中联重科、三一重工、柳工、安徽合力，关注厦工股份、山推股份、山河智能

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