中国远洋：在海运超级牛市中完成“伟大的博弈”

2007-10-08 18:05:01更新来源:平安证券附件下载

投资要点
　　
BDI的盛宴登峰造极。我们预计2008～2009年干散货的现货运价仍将坚挺，但中长期租约价格有可能松动。考虑到公司租约组合的期限特征以及当初租入的成本区间，2008年中国远洋的租金成本不会出现大幅上升。
　　
中国远洋完成了“伟大的博弈”。中国远洋的世界级经营团队借助此轮干散货牛市，把公司打造为全球海运公司的盈利冠军，我们尝试探讨世界冠军背后的战略、思想、团队和风险。

中国远洋的持续增长取决于4个因素。首先是干散货能否高位适量锁定未来利润；其次是资产注入“连续剧”如何上演；第三是集运和油运的运价何时反弹；最后是如何拓展非周期性业务。
　　
维持“推荐”评级。中国远洋是放大海运牛市的最佳工具，评级“推荐”。预计三季度的干散货业绩将带来惊喜，成为股价的催化剂。行业风险较高。
　　
风险提示
　　
干散货与集装箱运价波动风险是公司业绩的最大风险。
　　
资本市场对于海运行业风险的漠视情绪可能会出现逆转。

其他文章

下一篇：北京银行：存在盈利超预期的积极因素(2007-09-28)

民生银行境内外收购同步开花

国资委4年探路国企资产年增22.7%

广发证券借壳可能10月放行新管理层临...

任志强借壳上市再度搁浅

中国太阳能发电瓶颈

Copyright © 2006 CnWallStreet.com, All rights reserved.
访问本站则意味着您同意本站的免责声明和使用条款。
沪ICP备05030183号

本站所提供的全部内容仅作为信息传播目的，不得作为任何交易目的或建议。中国华尔街以及任何的内容提供者不对所提供信息的准确性、完整性和及时性以及其它基于这些信息采取行动所导致的结果负责。本站文章署名出处和作者的其版权归原作者所有，其余文章中国华尔街拥有完全的权利.