事件内容：
　　
央行和银监会发文宣布：（1）第一套住房90平米以下住房首付不低于20％，90平米以下不低于30％。（2）已利用贷款购买、又申请第二套及以上住房首付比例将从3成提高到4成以上，贷款利率从原来的最低基准利率85％提高至基准利率的110％。（3）所有商用用房首付不低于50％、期限不超过10年，贷款利率不低于基准利率的110％，商住两用房首付不低于45％，贷款期限和利率同商业用房。（4）项目自有资金不低于35％，土地证等四证必须齐全，否则不能发放开发贷款。（5）经国土部、建设部等查实有囤积土地和房源公司不得发放开发贷款，空置3年以上商品房不得用于抵押贷款。（6）开发贷款原则上不得跨地区使用。（7）禁止发放用于交纳土地出让金的贷款，政府土地储备机构贷款额度不得超过土地评估价值的70％，期限不超过2年。

 事件评论：
　　
对于住房消费需求政策还是持保护态度。对90平米以上和以下第一套、第一套和第二套（含以上，下同）住房首付和贷款利率区别对待，反映了保证大多数居民住房需求的政策立场，且第一套住房消费需求是国内房地产行业长期景气的主导需求，所以行业长期需求和景气将基本不受影响。

提高第二套住房首付比例和贷款利率将有利于抑制消费环节炒房的投机性需求，而这将有助于缓和前期过快的房价涨幅；预计大部分投资需求将不受影响。这是因为居民收入和财富效应等长期因素推动，出于消费升级、置业保值或投资等目的，很多第二套房需求首付比例本来就高于30％，据了解很多都在50％以上。

第一套住房没有贷款的第二套住房贷款等同于第一套住房贷款待遇。根据政策内容，如果第一套住房贷款本息已经全部偿还，再购买第二套住房则不受以上第二套住房首付和贷款利率的限制，我们认为，不能低估此类住房需求的市场份额。

结合近期行业发展趋势和此次调控政策行业影响，再次推荐以下地产股、房产股龙头和商业地产未来蓝筹三种选股模式及其代表性股票，对其股票的战略性建仓时机越来越成熟。（1）绝大部分项目储备拿地时间早、成本低，具有稳定的低成本拿地模式的地产股，包括我们在《坚持超配者超强》下半年投资策略报告推荐的“华侨城A、招商地产、上实发展、中粮地产、张江高科”，近期推荐的“中国武夷”和中宝股份等。（2）具有良好土地、资金和开发品质竞争优势的一二线房产股龙头正面临越来越有利的行业扩张机遇，包括万科A、保利地产、泛海建设、中宝股份、天鸿宝业、中华企业、名流置业等。（3）以出租为主的商业地产股和开发区类公司，出租业务基本不受此次调控政策的影响。包括我们在《坚持超配者超强》下半年投资策略报告推荐的“张江高科、世贸股份、金融街”三大未来商业地产蓝筹，中国国贸、陆家嘴、浦东金桥等出租类股票也存在一定投机机会。