从基本面的角度来讲，北京银行是我们比较偏好的城商行，因为它具备成长为中型银行的规模和良好的地域优势。独特的外资大股东背景和先进的公司治理结构对提高经营效率、维护较低的费用率都起到了积极的作用。

　　
我们对公司的盈利预测是比较保守的，基本贴在yoy的下限上，以下因素可能造成公司08年的盈利状况超出市场的普遍预期。（我们将在近期对银行进行调研并就最新的情况做出及时的盈利调整）

　　
1、不良率的大幅降低：个人汽车消费贷款的不良率较高，拖累了整体贷款质量，但预期随着汽车消费贷款余额及占比的降低，贷款质量会有明显的改善。贷款增速较高、汽车贷款被“挤出”资产表的速度较快和新贷款质量优异都可能造成不良率降低的幅度超预期。（目前我们预期2008年的不良率将降低至2.4%附近，07年一季度末的不良率是3.34%）

　　
2、费用率维持在较低水平：

　　
3、贷款增速超预期：开设异地分行和A股上市都有可能刺激银行的放贷欲望，虽然这一定程度上受到宏观调控的影响。