进入禽肉制品加工。

公司与太丰农业合作，组建新太丰，各占50%股份，这标志着通威股份开始复制“电脑猪”的成功经验，进入禽肉加工业。太丰鸭业是西南地区最大的养鸭生产企业之一，集家禽繁养、孵化、养殖、屠宰加工、销售为一体的农业产业化经营重点龙头企业。公司选择与太丰鸭业进行合作，看中的是太丰在种鸭、鸭苗、商品鸭繁养领域的经验，及“太丰”品牌与市场推广方面的优势，而通威在饲料供应，养殖户信息管理上有优势。相应地，上半年通威股份增长最快的饲料品种就是禽料。

　　
水产加工项目预计在年末投产。

2000-2006年中国的水产品出口金额稳步增长，从国内水产品加工业的行业数据看，整个行业的销售收入维持较好的增长，增长速度达到35%，快于饲料加工业的增长，并且销售利润率较为稳定，也高于饲料工业的水平，利润率水平达到4.5%左右。今年10月份左右通威的新津加工厂将建成投产，届时将新增3万吨水产品加工能力，海南厂预计在明年上半年竣工，新增1.5-2万吨加工能力。另外，公司会利用增发资金在枝江与沅江建设年加工能力4-6万吨的两个厂。

 

海外扩张是公司未来发展的看点。

通威与广东恒兴在越南共同设立越华之后，又全资在前江省设立第二家水产饲料加工厂，产能30万吨，预计2008年底投产。未来公司将在越南设立5家投资规模在500美元以上的水产饲料加工厂，其中九龙江平原设立3家，最终在越南达到100万吨的销售规模，成为通威重要的海外基地。
　　
目前的越南的饲料市场类似于中国80年代末90年代初，越南本国几乎没有自己的专业化饲料企业，而越南本国的水产加工业发展速度非常快，对饲料的需求很旺盛。正大、新希望等4家海外公司占据了70%以上的市场份额，这四大公司在越南的利润都相当可观，以正大为例，其越南公司年销100万吨，利润可达5000万美金。

盈利预测与投资建议。

我们仍维持对公司07年0.31元的盈利预测，并且我们认为加工项目和越南项目会对明年的业绩产生贡献，我们略微上调公司08年业绩至0.41元。鉴于公司的未来发展稳定可预期，我们将投资评级上调至“增持”。

主要不确定因素。

鱼粉和玉米价格的波动，公司产能扩张能否顺利实施、食品加工类项目的进展。