海关总署于9月11发布了8月份中国外贸进出口数据。8月份我国实现外贸进出口总额为1977.35亿美元，同比增长21.6%；其中8月份出口1113.55亿美元，增长22.7%；当月进口863.81亿美元，增长20.1%。1至8月我国外贸进出口总值1369.13亿美元，比去年同期增长24.0%，其中出口7657.36亿美元，增长27.7%；进口6039.78亿美元，增长19.6%。8月份的贸易顺差为249.74亿美元，是年内月度次高。

　　
在出口方面，中国具有传统比较优势行业的产品出口仍然维持高增长。机电产品和高新技术产品的出口金额环比增长了5.88%和9.67%；而在劳动密集型产业中，鞋类的出口金额虽然比上月增加了4.25%，但服装及衣着附件产品的出口金额比上月降低了1.25%。这说明前半年拉动中国出口的产品已经开始出现分化，出口退税政策的效果逐步显现。

　　
在进口方面，以铁矿石和原油为代表的工业原料和具有高附加价值的机电产品以及高新技术产品都保持较高的增长。1-8月份，铁矿砂及其精矿与原油的进口同比分别增长了43.8%和11.8%；机电产品和高新技术产品也分别增加了16.1%和17%。结合出口产品，我们发现中国进口原材料出口加工产品的加工贸易比较明显；同时通过进口高附加价值、出口较低附加价值的机电等产品的出口替代贸易方式，中国正在逐步提升产业水平。

　　
综上所述，我们认为出口拉动是中国贸易顺差高居不下的主要因素。在出口中，以机电产品和高新技术产品为主的技术密集型出口产品仍然会保持扩大趋势；而在出口退税和限制“两高一资”政策逐步落实的情况下，劳动密集型和资源密集型产品的出口将会趋于放缓。这将决定未来中国的出口增速是否回落。同时，我们认为人民币兑美元的小幅升值将会提高对人民币升值预期，带来外国热钱以贸易形式的流入，这也是为什么人民币在升值情况下，贸易顺差高居不下的一个主要原因。