后续政策走势：
　　
我们依然前几次报告观点：2007年底存款准备金率不宜超过13%，即年底前可能再有1次上调存款准备金率，幅度为0.5个百分点。另外，还有可能再有1-2次加息（约0.27个百分点），加息方式是存贷款同时加。

2、本次上调存款准备金率，对银行负面影响约0.56%左右
　　
仍假定银行流动性调减占法定存款准备金增量比重为100%。这是因为银行的超额存款准备金率不断下降，银行使用超额存款准备金替代法定存款准备金的余地越来越小，因此银行应对本次上调存款准备金率将主要通过调减流动性来实现。
　　
上调存款准备金对银行的影响主要包括两个方面，其一是法定存款准备金增加直接导致收益减少；二是流动性紧缩后信贷减少导致总的收益率下降。
　　
经过测算，我们认为，本次上调存款准备金率对银行的负面影响仍为0.56%左右（对净利润的负面影响）。
　　
伴随央行逐步加息，随后的货币紧缩政策（包括加息和上调存款准备金率）的边际负面影响将逐步上升。