合资成立电缆公司是公司积极打造铜产业链的重要一环，公司可以充分利用子公司的铜矿、铜杆、铜拉丝及热缩材料与其进行配套，可以消化自有产能，拉动上游业务的发展。

　　
全球电线电缆行业具有巨大的市场空间，预计达到200亿的规模，并且持续保持良好的增长，产品供不应求。本次合资也即是郑州电缆厂拿出最优质的资产进入新公司，进行资产整合，国企改制，新公司可以选聘最优秀的企业员工，相信在新的管理体制及产业链配套下，新的电缆公司定能实现较好的利润水平。

　　
本次新公司定位在特种电缆行业，更是充分利用中科英华在母料配方、辐照加工材料方面的优势，同时结合郑缆在电缆方面的技术实力，力争做到全球前三的水平。特种电缆在盈利能力方面也远强于普通电缆，特种电缆毛利率约在30%，而普通电缆则在5%左右。

　　
由于前期调研报告中我们已经考虑进入电缆行业的情况，本次我们不再进行盈利预测调整。我们预计公司07-09年利润增长分别达到105.5%、137.5%和192.4%；我们认为当前价格尚未反映公司的高增长价值，维持增持评级。